Prueba sin concatenar la variable del archivo, como si fuera parte del texto:
Código PHP:
<? echo "<img src='../admin/upload/$archivo' border='0' width='200' height='200'/>"?>
Si $archivo contiene dibujo.jpg, en src se mostrara
../admin/upload/dibujo.jpg
Si la direccion es "http://www.tusitio.com/admin/upload/" puedes colocar asi
Código PHP:
<? echo "<img src='admin/upload/$archivo' border='0' width='200' height='200'/>"?>
A mi me funciona.
Saludos...