Es que como estás especificando una ruta larga debe ir entre comillas, por ejemplo:
Código:
"C:\Archivos de Programa\MySQL\MySQLServer 5.0\BIN\mysqldump" -param
Además que el ampersand (&) después del BIN no parece tener sentido
.
P.S.: Puedes usar directamente el comando Shell en vez de crear una instancia de WScript.