Hola,
Es un problema de lógica.
Creo que tienes unos cuantos errores.. En qué posición empieza tu clip, es que pones como condición (>280). En este caso si no has cambiado nada, la pelota al inicio debería de subir de una posición mayor a 280 y con una speed negativa.
Por otra parte el and de flash es &&, el que tu has puesto es sólo para modo bit.
posible solución
Código PHP:
initPos=pelota._y;
speed=-63;
onEnterFrame = function()
{
if(pelota._y<20 || pelota._y>initPos)
{
speed=-speed;
}
if(Key.isDown(Key.UP))
{
pelota._y += speed;
}
}
No sé como lo tienes montado pero ahí queda un ejemplo muy sencillo.
Salu2 ;)