No es necesario realizar un ciclo para verificar eso. Basta usar in_array() o isset() y luego comparar el password:
Código PHP:
$array = array(
'jaja' => 'jeje',
'jojo' => 'juju',
'hola' => 'adios'
);
$user = 'hola';
$pass = 'adios';
if(isset($array[$user]) && $pass == $array[$user]) {
$validacion = TRUE;
echo 'si';
}
