Solucionado
Código PHP:
if(isset ($_POST[Activo])){
$observacion=$_POST[ObservacionesEstado];
foreach ($_POST[Activo] as $key => $valor){
$sqlUp="UPDATE Inventario SET Estado='Activo',ObservacionesEstado='$observacion[$key]' WHERE CodigoInterno='$valor'";
$actualizacion= dbquery($sqlUp);
echo"<br><div align=\"center\"><h4><font color=#FF0000 >$valor Registro Editado</font></h4></div> <br>";
};};
Gracias amigos