No estas escapando correctamente las comillas:
echo "Esta cadena \"contiene\" comillas escapadas";
Aunque, si solo vas a usar una variable, yo lo haria directo en HTML:
Código PHP:
<?php
$video = "http://enlacedelvideo.avi";
?>
<div id="dwpdiv">
<object classid="clsid:67DABFBF-D0AB-41fa-9C46-CC0F21721616" width="704" height="396" codebase="http://go.divx.com/plugin/DivXBrowserPlugin.cab" id="IE_divx">
<param name="custommode" value="none"/>
<param name="src" value="<?php echo $video ?>"/>
<!--DivX Web Player code generator (divx.com)-->
<embed type="video/divx" id="MZ_divx" src="<?php echo $video ?>" custommode="none" width="704" height="396" pluginspage="http://go.divx.com/plugin/download/"/>
</object>
<br/>
</div>
<?php
// Aqui continua tu codigo
?>