En cuanto a lo que entiendes por Dominio y Hosting, no creo que estes equivocado, aunque algunos de los compañeros foreros, seguramente te puedan dar alguna opinion mas concreta.
Si ves las condiciones de uso de los Hostings, verás que tienes libertad de uso, en funcion de lo que querais hacer, aunque mientras no quieras meter 7 u 8 webs, estilo portal, en una misma cuenta, no creo que tengas demasiados problemas, lo digo porque no creo que os dejen meter 5 nukes, 5 foros y 5 tiendas en una cuenta, aunque os quepan en 100 MB.
Por curiosidad, ¿cuantos amigos sois?, lo digo porque una cuenta de espacio web, no es tan cara.
Por gasto, es mejor que contrateis una cuenta de hosting, y que aclareis con ellos el uso, para evitar malentendidos, etc...
Para comprar dominios, podeis ir a
www.godaddy.com o
www.namecheap.com y por $9 tendreis dominio por un año.
(al final acabareis pillando un dominio cada uno, jejeje)