Estas frito!
No se pueden hacer iframes redondos, igual ojo con esta etiquetita que en realidad pertenece a XML. Muchos browsers no lo muestran, personalmente tuve que modificar un sitio (que había quedado hermoso con su iframe) porque mucha gente se quedaba sin verla.
Tal vez puedas simular la redondez de un iframe, insertándolo en un divisor ( <DIV> ) posicionado absolutamente mediante CSS, y dentro de la página mostrada en el iframe jugar con un gif transparente que "tape" los bordes del rectángulo, posicionado en un divisor de z-order 2.
Es solo una idea pero tal vez se pueda.
Y sinó probá con flash, jejeje.