hola! prueba con esto!
Código code:
Ver original<html>
<head>
<title>Ejemplo textarea</title>
<script>
function cambiar()
{
var mifrase = document.formul.textito.value;
var palabra = 'do';
do {
mifrase = mifrase.replace('do','**');
} while(mifrase.indexOf('do') >= 0);
document.formul.textocambiado.value = mifrase
}
</script>
</head>
<body>
<form name="formul">
<textarea name="textito" cols="40" rows="3">
Hola hoy esta lloviendo y estoy caminando
</textarea>
<br>
<br>
cambiar texto caracteres <input type="Text" name="textocambiado" size="40">
<br>
<br>
<input type=button value="cambiar" onclick="cambiar()">
</form>
</body>
</html>
saludos y suerte!