Soy consciente de algunas de sus limitaciones, la que más me fastidia es la pantalla monocromática. ¿Saben si admite escala de grises? (aunq me huelo que no)
Si admite escala de grises.
¿Puede ejecutar aplicaciones a color, aunque no las pueda mostrar tal y como son?
La mayoría de aplicaciones que vienen preparadas para OS 4.1 funcionan exactamente igual tanto en color como en blanco y negro, sin importar tu dispositivo. Sin embargo hay algunos programas, como los juegos, que tienen distintas versiones, una a color, una en B/N, otra para Hi-Res, etc.
¿Tiene algún visualizador de documentos web (con hiperenlaces)? (esto es un punto para leer documentos cómodamente)
Incluida en la Zire no, pero hay multitud de programas que rondan por la red que funcionan bien en la Zire, ahora mismo puedo recomendarte el iSilo y el Blazer.
¿La totalidad de la pantalla es sensible al lápiz óptico?
¡Claro que si!.
Bueee.... al menos puedo jugar al ajedrez con ella. 
Esta respuesta también es afirmativa, hay algunos buenos juegos de ajedres no tan grandes y que de sobra caben en tus 2 MB de memoria, te lo digo por experiencia propia, busca el HandChess en
www.softonic.com, es el que yo utilizo.
El único problema de la Zire respecto a las otras Palms es la memoria, muy poca, y la retroiluminación, no tiene, en lo demás esta es una Palm en toda regla.
saludos