Lo de tu problema de que no puedes leer el CD es porque tu disco de inicio no tiene soporte para leer CDs
. Específicamente, no tiene el archivo MSCDEX.EXE (o como se llame).
Crea tu disco de inicio de Win98 desde Panel de Control -> Agregar o quitar programas -> Instalación de Windows (o algo así). Con ESE disco podrás iniciar tu sistema con soporte para CDs. Al iniciar te da varias opciones; escoge "Iniciar con compatibilidad para CD" y listo.
Y luego instalas Win98 y luego el XP.