Sintax error al hacer update

[jurena]

JessicaTJ,
por lo que se refiere a MySQL, no deberías usar como nombre de campo key, pues es una palabra reservada. Sin embargo, usando los acentos graves, como haces tú, podrías mantener ese nombre de columna, aunque no es recomendable.
Esto, sin PHP, funciona:
UPDATE `usuarios` SET `password` = 'escribeestaclave' , `key` = '' WHERE `key` = 'keybuscada'

No nos dices en qué tipo de campo incluyes key y password. Si alguno de ellos no es cadena de texto y es numérico, deberías quitar las comillas simples al valor del campo.

Primero debes comprobar que el update funciona. Luego adaptar el update que te funcione a PHP. Los problemas de sintaxis PHP los resolverás mejor en el foro PHP.