tienes varios input así que tienes que hacer un each():
    
Código javascript
:
Ver original$(document).ready(function(){
    $("#colorear").click(function(){
        $("input[type=text]").each(function(){
            var color = $(this).attr("alt");
            $(this).css("background-color", color);
        });
        return false;
    });
})
  
  
*
Edito Me ganaste mayid. Tu método es más conciso