Hola Xyon:
Mas o menos es como dices, pero sólo mas o menos, ya que los nombres de los Labels, deben ser QueHora y ComoEsta y es muy fácil renombrarlas.
Vas sobre la primera y en la Propiedad (Nombre) le pones QueHora, después vas a su Propiedad Index y le pones un 0 (Cero) veras que en la linea azul de las propiedades te la marca como QueHora(0), después vas a la siguiente que debe ser del grupo QueHora y con sólo cambiarle el (Nombre) VB le asignará automaticamente el Index.
Después lo mismo con la otra columna de ComoEsta.
Respecto al error que has editado mientras yo escribía, si el format está con ddd hh:mm se me ocurre que aumentes el tamaño del label ya que podría ser este el problema de que no te enseñe todo el contenido.
Saludos