Para intercambio de formatos te recomiendo el dBPowerAmp 9 (gratuito):
http://www.dbpoweramp.com/dmc.htm
Eso te convierte entre wav y mp3. Para poder usar wmv (o incluso ogg u otros) debes descargar los plugin de la misma página:
http://www.dbpoweramp.com/codec-central.htm
Además trae un ripeador de cds, que te permite pasar un cd directamente a mp3 y no utilizar el Windows Media.
La conversión es muy fácil. Una vez instalado el programa, botón derecho sobre el archivo y Convert-To. Seleccionas la opción, ajustas los parámetros y ¡tira p'alante!
Si tienes dudas consultame.
Un saludo