Guardar Valores con Select

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Puedes coger el texto en lugar del valor y grabar eso, el problema es que imagino que antes de grabar harás un submit, con lo que lo único que recibes es el value del seleccionado.

Si ese es el caso ya que usas el evento onchange del select, aprovecha para guardar el texto de la opción seleccionada en un hidden, y luego usa ese hidden para guardarlo en la base de datos.