Se puede.
- Debes generar la imagen captcha mediante PHP o algun lenguaje servidor
- Guardar el valor de la imagen en la sesion del usuario
- Cargar la imagen usando loadMovie o Loader (AS3)
- Antes de enviar el correo verificar que el valor introducido en el campo de captcha sea el mismo de la session
- Si no es correcto no manda nada
- Si es correcto se manda el correo
Ahora, por ahí tengo un formulario que hace exactamente lo que deseas
http://activeden.net/item/contact-fo...ication/114374 =)
Saludos!!