¡usa un arreglo por favor! 
aunque lo que buscas es posible, lo mejor en estos casos es usar arrays...
Código PHP:
$VARIABLE = array();
for ( $i = 1 ; $i <= 10 ; $i ++)
{
$VARIABLE[$i]= 'Hola';
}
// ...
echo $VARIABLE[1];
echo $VARIABLE[2];
echo $VARIABLE[3];