No es posible dar este tipo de formatos a textareas. Podés usar un iframe con la propiedad designMode de su document puesta a on:
http://www.disegnocentell.com.ar/notas2.php?id=180
o usar un editor
wysiwyg de los muchos que hay por ahí, o usar un elemento con contentEditable puesto a true:
http://www.forosdelweb.com/3246818-post.html