Creo que entiendo, la consulta puede ser esta, y digo 'puede' porque sigo aprendiendo MYSQL!
Código PHP:
$result = mysql_query("SELECT cod + 1 FROM tabla ORDER BY cod DESC LIMIT 1") or
die(mysql_error());
$ultimo = mysql_result($result, 0);
echo $ultimo;
Pero todo esto se simplifica se el campo cod lo haces "auto_increment", y de esta manetra cada vez que realizas un insert cod se aumenta en 1.
Saludos!