Lo que sucede, es que con esta linea ya esas "avanzando" los registros por uno:
Código PHP:
$reg=mysql_fetch_array($registros);
Si lo piensas, es casi lo mismo que haces con el bucle, pero como lo haces antes del bucle parece como si el primer registro ya no existiera.
Si no usas $reg antes del bucle, entonces no tiene caso que hagas eso antes.