$valor contiene un array. Por eso no te pirula.
Prueba lo siguiente:
Código PHP:
$valor = mysql_query($query_valor, $localhost) or die(mysql_error());
if($valor["proyecto"] == 'Proyecto 1'){
//...o si no..(es que yo uso PDO y no estoy habituado a mysql_query...
if($valor[0]["proyecto"] == 'Proyecto 1'){
saludos.