Mi consulta omite el primer registro de la bd

[jestavio]

a ver si asi esta mejor, porque la verdad nunca habia utilizado Highlight

Código PHP:

if($con_bd = odbc_connect ( 'ReporteNomina', '', '')){
//SELECCIONA TODOS LOS NOMBRES DE LOS CLIENTES OMITIENDO REPETIDOS
$isql = "SELECT DISTINCT NOMBRE_COMERCIAL from ReporNomi ORDER by NOMBRE_COMERCIAL ASC";
$result = odbc_exec ($con_bd , $isql);
};
//GUARDA LOS NOMBRES DE CLIENTES EN EL ARREGLO
$valor = odbc_fetch_array($result);
//CREA UNA LISTA ORDENADA E INSERTA LOS NOMBRES DE CLIENTES
echo "<ol>";
while (odbc_fetch_array($result)) { 
$CLIENTE=$valor['NOMBRE_COMERCIAL'];
?>
<li><A HREF="n_extraeinfo.php?user=<?php echo $user?>&tipouser=<?php echo $tipouser?>&cte=<?php echo $CLIENTE?>" TARGET="info_nom"><FONT COLOR="BLUE" SIZE=2><b><?php echo $CLIENTE?></b></FONT></A>
<?php
};
echo "</ol>"; 
odbc_close($con_bd);
?>