Cita:
Iniciado por Rafael 
Básicamente es lo mismo que dices de la máscara de recorte, pero en vez de ponerlo en un texto, lo pones en un cuadro, del tamaño de la foto, con un texto agujerándolo.
- Pones un texto en el rectángulo
- Conviertes el texto a path. (Outline)
- Haces un Compound Path (Texto+Rectángulo)
- Pones una foto atrás.
- Haces el clipping mask.
Cita:
Iniciado por Linton Aaah me faltaba lo de convertir el texto a trazado
¡Muchas gracias!
Se consigue de esa forma aunque dela forma que yo lo realice puedo cambiar el texto cuando quiera con todas sus propiedades como tipo de letra etc.