Muchas Gracias Triby , funciona bien.
Lo deje de la siguien manera por si alguno tiene la misma duda
Código PHP:
if( $tipo['mime'] == "image/jpeg" || $tipo['mime'] == "image/bmp" || $tipo['mime'] == "image/jpg" || $tipo['mime'] == "image/png" )
{
require_once 'ModifiedImage.php';
$image = new ModifiedImage($archivo);
$image->resizeToFit(120, 120, false,'000000');
$image->save($destino);
$foto = $image->output();
echo "<font color='green'>Archivo subido Correctamente</font><br>";
}
Asi lo guardo.
mysql_query("INSERT INTO noticias(Id,Contenido,Titulo,imagen,Categoria,Fecha,Ip) VALUES ('', '$_POST[contenido]', '$_POST[titulo]', '$foto', '$_POST[categoria]', NOW(), '$_SERVER[REMOTE_ADDR]')");