El problema parece ser que no tienes configurado un servidor SMTP para envio de correos.
Busca en el PHP.INI la seccion correspondienta e SMTP y hazle los cambios necesarios.
En caso de que no tengas un servidor SMTP disponible, creo que deberás instalar uno en tu máquina. Te recomiendo hacer una busqueda en este foro con la palabra "SMTP".
