asi:
Código PHP:
$string ='<traducciones>
<texto>
<etiqueta1>title</etiqueta1>
<etiqueta2>La casa</etiqueta2>
</texto>
<texto>
<etiqueta1>texto</etiqueta1>
<etiqueta2>En la url<a href="marca.com">Marca</a>aparecen noticias deportivas </etiqueta2>
</texto>
</traducciones>';
$xml= simplexml_load_string($string);
$path='/traducciones/texto[2]';
$traducciones = $xml->xpath($path);
$traduccion=$traducciones[0]->etiqueta2;
$traduccion=$traduccion->asXML();
var_dump($traduccion);
ahora hay que limpiar la variable