echa un vistaso al manual
http://cl1.php.net/manual/es/function.odbc-connect.php
lo otro podria ser problemas de coneecion con el server windows o que tenga firewall que te bloquea.
Prueba debugueando con var_dump las variables, puede que alguna este mal escrita.
Código PHP:
var_dump($dsn);
var_dump($usuario);
var_dump($clave);