Si tuvieras cada enlace, sin HTML, sólo el enlace por separado sería más fácil.
Ahora que si tienes todos los enlaces en un sólo campo de texto la cosa es diferente: necesitas analizar el texto con expresiones regulares y convertir dichos enlaces en HTML.
En el siguiente tema muestran una función para ello:
http://www.forosdelweb.com/f18/tomar...xarea-1118984/
Si no te sirve puedes buscar los siguientes términos:
php convert links