si sigues con la herramienta elipse te deberia salir algo como lo que tiene el "WordArt" para deformar las letras (creo recordar, hace años que no lo uso), es como un palito que sale justo desde el centro del lado.
Mira a ver si puedes ver esta imagen
https://goo.gl/8fPtyT
Se que esta opción está hace tiempo, pero... que Illustrator usas?