Comparar variable con registro para actualizar

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Hola de nuevo, quiero comparar una variable recibida con algún registro en una base de datos, si lo encuentra entonces actualiza la fila donde encontró la coincidencia, pero creo que estoy teniendo un pequeño inconveniente no me esta devolviendo ningún valor.
Este es mi código.

Código HTML:

<form method="post" action="baja.php">
                <td>Correo electr&oacute;nico:</td>
                <td><input type="text" name="correo" /></td>
                <td colspan="2"><input type="submit" value="Realizar baja" /></td>                
                </form>
 

Código PHP:

<?php
 
  $bd_host = "localhost"; 
  $bd_usuario = "usuario"; 
  $bd_password = "pass"; 
  $bd_base = "bd"; 
 
  $con = mysql_connect($bd_host, $bd_usuario, $bd_password); 
  mysql_select_db($bd_base, $con);
 
  $correo = strtolower($_POST['correo']);
  $valor = 0;
 
  $consulta="SELECT correo
    FROM tabla_bajas
    WHERE correo = '.$correo.'";
 
    $resultado=mysql_query($consulta);
 
    $sql = "INSERT INTO tabla_bajas (estatus) VALUES ('$valor')";
 
    if($correo = mysql_fetch_array($resultado)) {
        mysql_query($sql,$con) or die('Error. '.mysql_error());
        echo "<div style=\"padding:4px;color:#fec524;\">Baja exitosa.</div>"; 
    } else {
        echo "<div style=\"padding:4px;color:#FE2E2E;\">Error. No se encontro email. $correo </div>";   
    }
 
    mysql_close($con);
 
?>