Así a prori lo que se me ocurre es establecer un corte con unos caracteres específicos y luego hacer un explode sobre esos caracteres:
Código PHP:
$palabra = "Hola este es el texto que queremos cortar";
$cortada = wordwrap( $palabra, 2, "|*|" );
$result = explode( "|*|", $cortada );
print_r( $result );
Con este código tendrías cada palabra en una valor del array por ejemplo. Espero que te sirva.