Supongo que si, yo utilizo PHP con IIS en un Win 2000 Pro y va perfercto. Necesitas descargar el PHP para plataforma Windows.
http://www.php.net/downloads.php
En esa dirección puedes leer:
Windows Binaries
All Windows binaries can be used on Windows 98/Me and on Windows NT/2000/XP.
Un saludo.
Txarly