Hola chcma:
Es más o menos así...
En el value de las opciones puedes poner los nombres de los ficheros y en el onchange del select actualizar el tag image con ese value:
<img src="" name="elegida" />
<select onchange="document.images.elegida.src = this.value">
<option value="imagen1.gif">imagen1</option>
<option value="imagen2.gif">imagen2</option>
<option value="imagen3.gif">imagen3</option>
</select>
Para que no se distorsionen evitar poner width o height en el tag img.
Saludos
