Revisa que todas las etiquetas estén bien cerradas. Yo he probado el código que nos has dejado y me funciona perfectamente tanto con firefox, como con opera e IE.
Con todos los tag cerrados se muestra perfectamente
Código:
<html >
<head>
<title>Untitled Document</title>
<meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=iso-8859-1" />
<style type="text/css">
<!--
.subject {
font-family: Verdana, Arial;
color: #FFFFFF;
font-size: 12pt;
background-color: #666666;
}
BODY,P {
background-color: #928165;
}
//-->
</style>
</head>
<body>
<p class="subject"><b>!!--CAMPO:subject--!</b></p>
</body>
</html>