Puedes usar la función strpos() en conjunto con substr():
Código PHP:
<?
$texto="blablablabl blablabla bla. Y más bla bla.";
$parte = substr($texto, 0, strpos($texto,'.'));
echo $parte;
?>
Más info y funciones para tratamiento de cadenas en:
http://www.php.net/manual/en/ref.strings.php
Un saludo,