Me puse a hacer la prueba. A ver si esto es lo que dices:
Árbol -
Anillo -
En la foto del anillo una vez abierta en photoshop. Pulse control+A para seleccionar la totalidad de la foto. Luego pulse control+c para copiar, y en la foto del árbol pulse control+v para copiar la capa de los anillos encima.
Con la varita mágica toque en la zona blanca de la capa de los anillos y pulse suprimir, para eliminar la parte blanca. Luego con la herramienta pluma quite el resto del otro anillo que no me interesaba.
Coloqué el anillo en el lugar en el que iba a quedarse y seleccioné el tronco del árbol abarcando la zona que iba a eliminar del anillo, con la herramienta pluma. Con esta fui colocando puntos hasta terminar el trazado. Luego hice clic derecho y apareció el submenú en el que seleccioné "hacer selección".
Luego le di a la tecla suprimir y me quedó de esta forma.
Si esto no es lo que quieres hacer o tienes dudas, postealo.
Saludos.