Lo que podríás hacer es hacerlo más sencillo con el siguiente cambio en el while y añadir el directorio a las imágenes:
Código PHP:
$f = opendir("../caras");
while($fichero=readdir($f)) {
if (strpos (".jpg",$fichero) != false) {
echo "Se va a generar el thumb: ./".$fichero."<br>";
echo '<img src="../caras/'.$fichero.'".jpg">';
thumbjpeg('../caras/'.$fichero, 125);
echo '<img src="../caras/tn_'.$fichero.'".jpg">';
}
}
}
closedir($f);
Espero que sea esto.