Limitar tamaño de foto al subir al servidor

[ferranWEB]

Buenas, tengo una duda. tengo un script para subir fotos al servidor. he estado mirando, pq me gustaria limitar la subida de archivos. mi duda esta con la funcion size. tengo lo siguiente:

$tamanio=$_FILES['imagen']['size'];
if (is_uploaded_file($_FILES['imagen']['tmp_name'])) {
//revisamos que sea jpg
if ($_FILES['imagen']['type'] == "image/jpeg" || $_FILES['imagen']['type'] == "image/pjpeg") && ($tamanio<500){
//nombre de la imagen
$foto1 = time()."-1.jpg";

no me da error, pero no me sube la fotos.mis duda son 2:

es correcto este codigo?
como van el numero del tamaño? es decir, 500 seria una foto de 50kb? es asi?

salu2