Siiiiiiiiiiiiiii lo hice, lo hice...
 
Te paso los detalles... Espero no olvidarme ningun paso... 
Primero la image thumbnails como hablamos, reemplazala por alguna que quieras, lisa en blanco, o como sea... 
Después, en default.css buscá y añadí esto  
 Cita:  .featured-entry			{ position: relative; top: -85px; overflow: hidden; background: #000; height: 85px; color: #a7a7a7; padding: 0; display: block; opacity: 0.8; filter: alpha(opacity = 80); }
.featured-entry .entry-title	{ color: #FFF; padding: 10px 15px 5px; display: block; font-size: 18px; font-weight: 700; }
.featured-entry .entry-summary	{ padding: 0 15px; margin: 0; display: block; }
 
.featured-entry-2			{ position: relative; top: -250px; overflow: hidden; background: #000; height: 250px; color: #a7a7a7; padding: 0; display: block; opacity: 0.8; filter: alpha(opacity = 80); }
.featured-entry-2 .entry-title	{ color: #FFF; padding: 10px 15px 5px; display: block; font-size: 18px; font-weight: 700; }
.featured-entry-2 .entry-summary	{ padding: 0 15px; margin: 0; display: block; }
    los 3 primeros ya existen, debajo de esos pone los 3 que dicen -2 
Después... 
Revisa slideshow.php y deja esta zona de esta forma...  
 Código PHP:
   
        <!-- Featured Slideshow -->
        <div class="featured clearfix">
            <div id="controls">
                <a href="" class="prev"><?php _e('Prev', 'arras') ?></a>
                <a href="" class="next"><?php _e('Next', 'arras') ?></a>
            </div>
            <div id="featured-slideshow">
                <?php $count = 0; ?>
            <?php
            if (function_exists('dsq_loop_end')) remove_action('loop_end', 'dsq_loop_end'); // remove DISQUS action hook ?>
                <?php while ($q->have_posts()) : $q->the_post(); ?>
                <div <?php if ($count != 0) echo 'style="display: none"'; ?>>
 
                    <a class="featured-article" href="<?php the_permalink(); ?>" rel="bookmark">
                    <?php echo arras_get_thumbnail('featured-slideshow-thumb'); ?>
                    </a>
                </div>
                <?php $count++; endwhile; ?>
            <?php if (function_exists('dsq_loop_end')) add_action('loop_end', 'dsq_loop_end'); // add it back for other queries to use ?>
            </div>
        </div>   
  Y por último en template.php dejá los 2 returns de la siguiente manera  
 Código PHP:
    return '<img src="' . get_bloginfo('template_directory') . '/library/timthumb.php?src=' . $thumbnail . '&w=' . $w . '&h=' . $h . '&zc=1" alt="' . get_the_title() . '" title="' . get_the_title() . '" /><span class="featured-entry"><span class="entry-title">' . get_the_title() . '</span><span class="entry-summary">' . arras_strip_content(get_the_excerpt(), 20) . '</span><span class="progress"></span></span>'; 
    
  Y el otro return asi  
 Código PHP:
        return '<img src="' . get_bloginfo('template_directory') . '/images/thumbnail.png" alt="' . get_the_title() . '" title="' . get_the_title() . '" /><span class="featured-entry-2"><span class="entry-title">' . get_the_title() . '</span><span class="entry-summary">' . arras_strip_content(get_the_excerpt(), 20) . '</span><span class="progress"></span></span>'; 
    
  Comentá por favor si es lo que necesitabas... 
PD: Quizás haya que tocar mejor el css o algo se pueda hacer de mejor manera, pero la esencia está...