Ok Gracias ya funciona
Gracias por tu paciencia, aque esta el codigo completo por si alguien lo necesita:
Código PHP:
<form name="form1" method="post" action="">
<input name="nombrepais" type="text" id="nombrepais" >
<select name="buscando" id="buscando" onchange="nombrepais.value = this.options[this.selectedIndex].text">
<option>Italia</option>
<option>Inglaterra</option>
<option>Francia</option>
<option>Costa de Marfil</option>
</select>
</form>