Acentos HTML

[ASLAN]

Almaceno el contenido de un TEXTAREA de un FORM en una variable $text la que pretendo procesar y reemplazar todo lo necesario para dejarlo en formato HTML para luego llegar y mostrar.

Ejemplo
$text = "Hola
Esto es una prueba
Adiós";

La idea es dejarlo así
"Hola<br />Esto es una prueba<br />Adi&oacute;s"

Ya he conseguido reemplazar los saltos de línea por <br />

Pero no hay caso con los acentos, pues PHP se marea al encontrar los caracteres & y ;

Agradeceré ayuda
Gracias