Hola:
El valor semántico del tag a es anclaje o enlace, así que si no se tiene esa intención, no creo aconsejable su uso (aunque respeto que cada uno haga lo que quiera)...
Pues sobre la pregunta en sí te pongo un ejemplo "a capella"...
<span onclick="desplegar('lista')">enlace</span>
<ul id="lista" style="visibility: hidden; position: absolute">
<li><a href="http://www.forosdelweb.com" >Foros del web</a></li>
<li><a href="http://www.maestrosdelweb.com" >Maestros del web</a></li>
</ul>
Y...
function desplegar(que) {
document.getElementById(que).style.visibility = "visible";
}
Saludos
