Puedes hacerlo asi, aunque puede haber otras formas mas simples 5000 y 5001 son los indices o nombres de las imagenes del archivo de recursos
Código:
Private Sub Calcular()
If Option1.Value = True Then
Picture1.Picture = LoadResPicture(5000, vbResBitmap)
ElseIf Option2.Value = True Then
Picture1.Picture = LoadResPicture(5001, vbResBitmap)
End If
End Sub
Private Sub Option1_Click()
Calcular
End Sub
Private Sub Option2_Click()
Calcular
End Sub