Nunca lo he hecho y muchas veces lo he pensado probar, así que lo he intentado a ver.
He creado un form1 y un form2
en el form1 he puesto un boton y en el botón este código
Private Sub Command1_Click()
Dim form3 As New Form2
Dim form4 As New Form2
form3.Show
form4.Show
End Sub
Y ha sacado 2 ventanas form2.
¡Prueba superada!
Saludos y que se dé bien.