como te decia isabelM el
primer replace es par que te cambien los </li> por (,) te va a quedar algo asi
<UL><LI>CADENA1,<LI>CADENA2,<LI>CADENA3,</UL>
lo que sigue es limpiar la cadena con una expresión regular o con varios replaces
para que te quede asi
cadena1,cadena2,cadena3
y finalmente
var arr=cadenas.split(,)