Confirmado
SQL_SELECT_LIMIT no se aplica a comandos SELECT ejecutados en rutinas almacenadas. Tampoco se aplica a comandos SELECT que no producen un conjunto de resultados a ser retornado al cliente. Esto incluye comandos SELECT en subconsultas, CREATE TABLE ... SELECT, y INSERT INTO ... SELECT.
http://dev.mysql.com/doc/refman/5.0/es/set-option.html