Código PHP:
<?php
while($lista=mysql_fetch_array($sql))
//si lo q deceas comparar es el value ve que $lista["codigo"] contiene el valor del value
//asi que para compara el valor del value puede ser asi
if($lista["codigo"]==1)
{
//haces lo que deceas por ejemplo imprimo el contenino del select
echo "<option value='".$lista["codigo"]."'>".$lista["nombre"]."</option>";
}else{
echo "<option value='0 '>no existe resultado</option>";
}
?>