No se recomienda encriptar contraseñas con md5, se recomienda ésta
http://php.net/manual/es/function.crypt.php por ejemplo.
Y lo del value, value es un atributo de una etiqueta, no una etiqueta, y para hacer eso que decis se usa el atributo placeholder, pero solo es soportado por algunos navegadores, tendrás que ingeniartela si queres que te lo soporte en todos.