Como funcionan los logins con MD5?

[OsquiB]

Hola gente tengo una pregunta que tal vez parezca tonta pero como nunca trabaje con md5 la verdad que no tengo ni idea.
Lo que yo quiero saber es como trabajan los logins cuando una contraseña esta encriptada. Creo tener una baga idea pero por las dudas pregunto.

Yo tenia pensado hacer lo de la siguiente forma:
Un usuario completa el formulario de registro, si todo esta bien valido el registro y encripto esa contraseña para luego guardarla en la db ya encriptada.
A la hora de hacer un login el usuario ingresa su nombre de usuario y contraseña. En ese momento al validar el login lo que debo hacer es encriptar esa contraseña que el usuario ingreso para luego compararla con la contraseña que ya esta encriptada enla db. Es asi ? o se hace de otra forma ? :D